恐慌情绪蔓延连8万亿美元的抵押贷款市场也开始“感到不安”

时间：2023-03-22 12:20:57 来源: 华尔街见闻

市场的不安情绪正蔓延至约8万亿美元的抵押贷款市场。

在硅谷银行倒闭前，机构抵押贷款支持证券（Agency Mortgage-backed Security，机构MBS）是它最大的一项投资，但在联邦存款保险公司（FDIC）接管了硅谷银行后，投资者预计这些证券将在未来几个月内被抛售，使MBS价格进一步承压。

抵押贷款支持证券（Mortgage-backed Security，MBS）一直被认为是几乎与美债同样安全的市场，但根据FactSet的数据显示，在硅谷银行发生挤兑后，机构MBS和相应美债的利差一度上涨了20个基点。

(相关资料图)

在小银行暴雷后，投资者们开始担心可能将有更多地区性银行或因面临挤兑风险而选择抛售MBS，而这些银行持有的机构MBS远高于小银行，这势必将对MBS市场产生更猛烈的冲击。

上周，MBS彭博指数的风险溢价创下自10月以来的最高水平。债券基金经理表示，此举反映出人们担心其他地区性银行可能不得不出售所持债券。

投资机构富兰克林邓普顿的抵押债券投资组合经理Paul Varunok表示，由于较低的估值吸引了新买家，市场深度足以吸收甚至大量清算这些被抛售的证券，但如果银行业再发生任何动荡，都会引发市场更剧烈的波动。

中型银行的危机？

截至去年12月31日，硅谷银行持有约780亿美元的机构MBS，而刚刚被收购的小银行Signature Bank和股市暴跌的First Republic Bank拥有的机构MBS远远少于这一数字。

但真正令人担忧的是，一些更大的机构将面临焦虑的冲击。

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，在美国中型金融机构中，嘉信理财、Truist Financial 和美国合众银行是机构MBS的最大持有者。

嘉信理财、诚信金融以及美国合众银行合计拥有4550亿美元MBS，其中仅经纪巨头嘉信理财就拥有2370亿美元MBS。

这些公司表示，他们有足够的资金来应对提款，嘉信理财的一位发言人此前表示：

鉴于我们可以获得大量流动性资源……我们需要在到期前出售投资组合的可能性几乎为零。

但投资者信心并没有显著好转，3月初以来，嘉信理财股价已下跌27%，其他两家公司股价也出现大跌。

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